|
|
|
「衍生品設計與金融創新實務叢書」采用許多實務案例和真實的數據詳細介紹金融工程（高端衍生品原理）的關鍵技術，它能夠應用於交易、對沖風險及套利策略方面，能夠降低整體衍生品的風險並提升獲利。本叢書的內容可以提供改善我國金融創新的路徑，提升金融創新的原創力，創造出有差異且多樣化的金融產品，並提升國際競爭力。
本書能夠讓你理解利率金融工程學的思想方法和實務應用，並掌握利率產品創新領域不可或缺的重要的金融工程技術。書中的思想、方法與工具正逐步在國內被越來越多的個人與金融機構所接受。金融從業人員和學生，若想提升自我價值、個人品牌和競爭力，你應該擁有它。
陳松男，博士 上海高級金融學院 上海交通大學 陳松男教授曾是美國馬里蘭大學資深教授，在該校執教近20年，並兼任金融學系博士研究所主任7年，由於教學和研究成果突出，連續多次榮獲傑出教授獎。之后，轉任中國台灣政治大學金融學教授；金融工程研究中心主任；台灣金融工程師學會理事長；台灣財政部門顧問；台灣期貨交易所新產品開發設計主持人；台灣寶來金融集團衍生品首席顧問；台灣中國信托銀行理財產品研發顧問；台灣證券公會開發新金融產品主持人。 陳松男教授的教學課程包括金融工程、金融風險管理、衍生證券、金融創新、投資組合管理與資產配置、固定收益證券和利率衍生品。
贊譽
總序
序言
第1章 計價轉換、概率測度轉換與期權定價1
1.1 簡介1
1.2 自我融資策略之觀念1
1.3 計價單位與自我融資策略3
1.4 概率測度轉換5
1.5 期權定價的應用11
1.6 結論19
附錄1A 計算式(1-47)內的d*220
第2章 計價轉換簡易模組22
2.1 簡介22
2.2 計價轉換模組之一22
2.3 計價轉換模組之二25
2.4 計價轉換模組之三28
2.5 結論31
第3章 遠期概率測度與債券定價基礎32
3.1 簡介32
3.2 遠期利率與未來即期利率的關系32
3.3 債券期權定價基礎35
3.4 利率上限(下限)期權定價基礎37
3.5 T-遠期概率測度的應用40
3.6 結論42
附錄3A 歐式零息債券看漲期權定價42
第4章 Vasicek利率模型45
4.1 簡介45
4.2 零息債券與零息收益曲線46
4.3 Vasicek模型47
4.4 零息債券的概率分布特性49
4.5 零息債券定價52
4.6 結論52
附錄4A 證明式(4-4′)52
附錄4B53
第5章 CIR利率模型54
5.1 簡介54
5.2 CIR模型的來源54
5.3 CIR模型的利率概率分布57
5.4 CIR利率概率分布的特性58
5.5 零息債券及期權定價60
5.6 結論62
第6章 BDT利率模型63
6.1 簡介63
6.2 模型假設及特征63
6.3 模型構建64
6.4 利率二叉樹構建范例67
6.5 BDT的連續時間對等模型71
6.6 結論73
第7章 利率衍生產品：單因子模型Hull-White74
7.1 簡介74
7.2 單因子利率模型75
7.3 折價債券定價77
7.4 債券期權的定價82
7.5 利用利率期限結構估計參數：B(0,T)及A(0,T)83
附錄7A 式(7-6)的證明85
第8章 雙因子利率衍生產品模型Hull-White87
8.1 簡介87
8.2 雙因子利率模型87
8.3 收益率及遠期利率動態過程90
8.4 債券期權的定價93
附錄8A 式（8-5）Pde的推導95
附錄8B A(t,T)與全部公式96
第9章 付息債券期權97
9.1 簡介97
9.2 付息債券期權：單因子利率模型97
9.3 付息債券期權：雙因子模型100
第10章 HJM利率模型：遠期利率模型103
10.1 簡介103
10.2 遠期利率隨機過程104
10.3 零息債券隨機過程104
10.4 無套利條件106
10.5 高斯HJM模型112
10.6 馬爾科夫HJM模型113
10.7 HJM遠期利率模型的可能問題115
10.8 結論116
第11章 LIBOR市場模型：BGM模型117
11.1 簡介117
11.2 模型所需的定義及假設118
11.3 LIBOR市場模型的建立122
11.4 遠期概率測度下LIBOR的隨機過程125
11.5 結論129
第12章 利率期權的定價：利率上限期權、下限期權、IRS及互換期權130
12.1 簡介130
12.2 Caps和Caplets的定價130
12.3 Floors和Floorlets的定價134
12.4 利率互換合約定價134
12.5 利率互換期權定價138
12.6 互換期權的對沖142
12.7 結論142
第13章 常見的利率衍生產品143
13.1 簡介143
13.2 預付型互換合約143
13.3 預付型利率上限（下限）期權145
13.4 延付型上限（下限）期權148
13.5 自動型利率上限（下限）期權151
13.6 固定期利率互換153
13.7 單方浮動利率債券154
13.8 結論155
第14章 匯率掛鉤利率上限/下限期權、匯率掛鉤互換率和匯率掛鉤固定期互換率156
14.1 簡介156
14.2 Quanto Caplets/Floorlets156
14.3 Quanto Caps/Floors160
14.4 Quanto Swaps160
14.5 Quanto CMS162
14.6 結論164
第15章 匯率掛鉤利率互換期權165
15.1 簡介165
15.2 定義及符號165
15.3 本國及外國互換率的隨機過程167
15.4 定價模型168
15.5 凸性調整項(匯率掛鉤修正項)174
15.6 結論174
第16章 研究方法175
16.1 簡介175
16.2 模型架構176
16.3 利率波動率結構177
16.4 相關系數矩陣178
16.5 遠期互換利率的計算179
16.6 蒙特卡羅模擬的應用180
第17章 美元區間保本票據的定價與分析：掛鉤長短天期的固定年期互換利率182
17.1 前言182
17.2 美元區間保本票據產品介紹183
17.3 美元區間保本票據的定價分析185
17.4 敏感度分析與對沖參數分析195
17.5 發行商的風險及對沖策略分析197
附錄17A 利率互換的久期198
第18章 固定期利率互換利差掛鉤債券199
18.1 產品介紹與分析199
18.2 投資人的風險202
18.3 定價過程203
18.4 敏感度分析210
18.5 發行商的策略分析212
18.6 投資人的投資策略分析212
第19章 荷蘭銀行美元利率互換的定價及分析213
19.1 利率互換介紹213
19.2 荷蘭銀行美元利率互換產品內容與分析213
19.3 荷蘭銀行美元利率互換的定價方法215
19.4 敏感度分析225
19.5 結論227
附錄19A 喬里斯基分解228
第20章 隨機利率下的股票互換229
20.1 簡介229
20.2 隨機利率經濟230
20.3 遠期測度下的股價及債券價格隨機過程232
20.4 固定名義本金下的定價237
20.5 變動名義本金下的定價238
20.6 上限型股票互換的定價242
20.7 結論244
第21章 Delta、Gamma及分段對沖利率風險策略245
21.1 簡介245
21.2 基本理論模型246
21.3 Caps和Floors的Delta與Gamma248
21.4 Cap Delta和Gamma對沖方法249
21.5 Delta-Gamma中性252
21.6 分段對沖法252
21.7 結論255
參考文獻256
