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本研究分析產業景氣波動與勞動市場關聯，並探討異質廠商下異質的勞工流動特性。有以下觀察：
一、總體景氣變動和行業景氣變動並非同步，面對景氣衝擊，不同行業的勞動調整反應不同。
二、需要將景氣變動分成波動和趨勢兩個面向。景氣源自於波動時，雇用調整只是來自於轉職量；景氣變化是趨勢時，雇用調整主要是來自出入失業狀態。
三、年輕勞工轉換工作或進出失業的流動性皆高；而中高齡、高齡勞工流動性則較低，但此類勞工一旦離職也可能較可長期沒有下一個工作。
四、年輕、相對低薪勞工於景氣增長時會更容易找到工作。在迴歸分析上，當景氣上升時，年輕、相對低薪勞工之淨失業流出率係數為正向顯著。
